统治期间

1318年，瑞典国王比尔耶尔·马格努斯被其父亲的支持者推翻，埃里克·马格努斯的支持者将年幼的马格努斯·埃里克松立为瑞典国王，是为马格努斯四世。同年因为挪威国王哈康五世无子，所以又以外孙的身份继承了挪威王位，是为马格努斯七世。1336年7月21日，马格努斯作为挪威与瑞典的共主而在斯德哥尔摩正式加冕。挪威的贵族因此大为不满，他们渴望有另一个正式加冕仪式于挪威举行。

1335年，马格努斯娶了法国国王路易八世的后代那慕尔侯爵约翰一世的女儿那慕尔的布兰卡为妻。

但是他在挪威的统治并不顺利。1343年他与挪威贵族在瓦尔贝里达成协议，立起年幼的次子哈康·马格努斯为挪威国王，是为哈康六世。但是他任然担任摄政，直到1355年。同年，他还声明其去世后由其长子埃里克·马格努斯继承瑞典王位。由于其税收政策引起一部分瑞典贵族的不满，于是在1356年，部分瑞典贵族就拥立了其长子埃里克·马格努斯为瑞典国王（即埃里克十二世），发动叛乱。1359年，马格努斯·埃里克松与其儿子达成和解，双方共同统治瑞典。但是不久埃里克·马格努斯即死于黑死病。其次子，当时的挪威国王哈康六世于1362年继承了他哥哥的位置。

什利谢利堡和约

1323年8月12日，马格努斯于什利谢利堡签署了第一次瑞典与诺夫哥罗德之间的条约。诺夫哥罗德由莫斯科大公尤里·丹尼洛维奇代表签署。该条约划定的芬兰人和卡累利阿人之间的势力范围，被认为是一个“永久和平”的方案，但马格努斯与俄罗斯的关系并不和平。

1337年，信奉东正教的卡累利阿人和瑞典人之间的宗教冲突导致的瑞典攻击普里奥焦尔斯克和维堡，当中不少诺夫哥罗德和拉多加的商人在那里被。1339年，双方以1323条约的旧条款签署和约。在这个条约，瑞典人声称侵略者斯登等人私自攻击，并没有得到国王马格努斯的同意。

对诺夫哥罗德的十字军东征

瑞典和诺夫哥罗德之间关系直到1348年都很安静。1348年，当马格努斯领导了反对诺夫哥罗德讨伐，进军至涅瓦河，沿着河边强制部落改变宗教信仰，并突然第二次攻陷奥列霍夫要塞。诺夫哥罗德人在七个月的围攻后，终于在1349年夺回要塞。马格努斯只好撤退，在很大程度上因为在向西的回程中遇上瘟疫的蹂躏。虽然他在1351年花了很多努力摇旗呐喊的游说在波罗的海附近的德国城市参与东征行动，但是他再也没有再次进攻诺夫哥罗德。

考察格陵兰

马格努斯于1355年派出一艘船（或多艘船）到格陵兰考察其西部和东部定居点。水手发现这些定居点完全是诺斯人和基督徒的据点。格陵兰运载船（Groenlands Knorr）在格陵兰与瑞典间往来运输直到1369年当她下沉时，运载船显然不会更换。

丹麦入侵

1360年，丹麦国王瓦尔德马四世征服了斯堪尼亚，并于翌年继续出征哥特兰。1361年7月27日，哥特兰主城维斯比城外，双方进行决战。此战结束了瓦尔德马四世的全面胜利。马格努斯曾给一封信警告维斯比的居民，并开始纠集部队准备夺回斯堪尼亚。瓦尔德马四世一直进行掠夺至同年8月再次返回丹麦。在1361年底或1362年初，维斯比的居民群起对抗瓦尔德马四世留下的丹麦留守军队，并把他们杀掉。

被推翻及逝世

1363年，以博琼森为首的瑞典贵族议会成员抵达梅克伦堡王庭。他们因反对国王马格努斯的一次叛乱而被驱逐出国。阿尔伯特在贵族们的要求及数名德意志诸侯的支持下入侵瑞典。一些汉萨城市和德国北部的诸侯表态支持新国王。斯德哥尔摩和卡尔马因有大量来自汉萨同盟的民众同时表示欢迎此次入侵。阿尔伯特于1364年2月18日宣布加冕为瑞典国王。马格努斯挪威。其后于1374年死于一次船难。逝世前他仍统治冰岛。

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