经历

本杰明·格雷厄姆1894年5月9日出生于英国伦敦，婴儿时期随父母移居纽约。

1914年格雷厄姆从哥伦比亚大学毕业，同年夏天，他来到纽伯格·亨德森·劳伯公司做了一名信息员，不久被提升为证券分析师。

1920年格雷厄姆成为纽伯格·亨德森·劳伯公司的合伙人。

1923年年初，格雷厄姆离开了纽伯格·亨德森·劳伯公司。他成立了格兰赫私人基金，资金规模为50万美元。

1926年，与杰罗姆·纽曼（Newman）合作创立格雷厄姆·纽曼公司

1928年起在哥伦比亚大学执教。

在1929年9月5日开始的华尔街崩盘中，格雷厄姆几乎到了破产的边缘。

1934年年底出版《有价证券分析》（Security Analysis）。

1936年出版《财务报表解读》。

1949年出版《聪明的投资者》（The Intelligent Investor）。

1956年退休。格雷厄姆·纽曼公司解散。

1976年病逝于法国艾克斯。

投资理论

横断法

横断法相当于现代的指数投资。

预期法

短期投资法

成长股投资法

安全边际（margin of safety）

安全边际法是指投资于公司内在价值大于公司市值，并达到一定程度以上（即安全边际）的公司。其弟子沃伦·巴菲特曾转述恩师的话指出，如果只能用三个英文词汇来形容正确投资的秘密，那必定是安全边际。由于这种注重成本与价值之间距离的投资风格，也形成了巴菲特独特的投资观点：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。前者意指因为市场过热、安全边际降低，应该特别谨慎；而后者因为市场行情转淡、股价低迷，形成明智投资者低价收购股权的绝佳机会。巴菲特在市场大跌市场普遍看坏前景时（如金融海啸发生后的2008年底），敢于大举收购股权的理论依据即在此。

投资事业化管理

本杰明·格雷厄姆在其著作《聪明的投资者》中指出，“最明智的投资，是朝向事业化发展”(Investment is most intelligent when it is most businesslike.)，这段话形成巴菲特在管理伯克希尔控股公司时的重要管理策略：他未将购入之股权当作可买卖交易的股票、而是视为一个个独立经营的事业体，深入了解营运特质后长期持有，享受其营收的成长、而不单纯由股价的上涨获得报酬。此一理念亦是巴菲特跳脱股票操作、而晋升投资事业家的重要基石。

著作

《有价证券分析》（Security Analysis）1934年

《财务报表解读》（The Interpretation of Financial Statements）1936年

《储备与稳定：现代常平仓》（Storage and Stability: A Modern Ever-normal Granary）1937

《世界商品与世界货币》（World Commodities and World Currency）1944年

《聪明的投资者》（The Intelligent Investor）1949年

《本杰明·格雷厄姆自传：华尔街实录》（the memoirs of the dean of Wall Street）1996年

参见

沃伦·巴菲特

菲利普·费雪

股息贴现模型

杰西·李佛摩

欧文·费雪

威廉·江恩

免责声明：以上内容版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。感谢每一位辛勤著写的作者，感谢每一位的分享。